A szűkös befektetési alternatívák hiányában továbbra is az arany, az ezüst és más nemesfém részvények maradnak a slágercikkek a piacon. Ugyanakkor azt is figyelembe kell venni, hogy a média az elmúlt években nagyon pozitív képet fest az aranyról, valamint a befektetési piacot ellepték a befektetéseket nem profi szinten „űzők”. Ezért a hirtelen keletkezett árhullámzások az elvárhatónál jóval nagyobb visszhangot és idegességet váltanak ki, amelyek a kölcsönhatás jegyében újabb bizonytalanságot gerjesztenek a piacokon.
Az arany hihetetlen, minden legmerészebb elképzelést és várakozást felülmúló hullámzást produkált az elmúlt két hétben. Augusztus 22-én történelmi csúcsokat mondhatott magának (1320 euró/uncia és 1914,50 USD/uncia), majd ugyanazon nap több mint 100 pontot veszített az euróban számolt értékéből.
Mérvadó és a piacok lenyugtatására törekvő vélemények szerint a hirtelen esés logikus következménye az elképesztő drágulásnak. A spekulánsok az aranyon realizált nagy nyereséget gyorsan átvitték a kockázatosabb, de a folyamatos gyengülése miatt nagyobb haszonnal kecsegtető részvénypiacra.
Az arany hullámzásának okait elemezve megállapítható, hogy a nemesfém fundamentumai a kínálati oldalon nem sok változás mutatnak. Egyedül az előállítás költségei növekednek a dráguló energiaköltségek, az eltűnőben lévő források és a kőzetekben található fémtartalom csökkenése miatt.
A keresleti oldalról viszont érdekes információk látnak napvilágot. Például a világ legnagyobb keresleti piacát jelentő India újra jelentős mértékben növelte a nemesfém behozatalát. Ennek alapján az arany és az ezüst importja 2011 második negyedévében 200 százalékkal növekedett! Az indiai középtávú tervek ebben és a következő évben 350 tonna arany és 1200 tonna ezüst behozatalát irányozzák elő annak érdekében, hogy kielégítsék a lakossági igényeket. Ez a trend várhatóan addig folytatódik, ameddig a globális adósságválság gyengíti a valutákat.
A westgold.de aktuális piaci elemzése szerint az euróbázisú arany szeptember 6-án újabb csúcsot ért el 43739 euró/kg árral. A pénzpiacok jelenlegi igen illékony állapotával magyarázható az arany újabb történelmi erősödése. A sárgafém ún. „fair” ára a westgold.de megítélése szerint 1600 és 1800 dollár/uncia közötti tartományban van. Az ennél alacsonyabb szint az arany alulértékeltségét jelenti, míg a tartomány feletti ár egy relatív túlértékeltséget jelez. Az 1600 dolláros áron az arany-előállítók nyereségesen működhetnek és a nemesfém előállítása hosszabb távon is nőhet.
A „pro aurum” szakértője szerint a befektetőknek együtt kell élniük az arany árának illékonyságával és az ezzel járó árhullámzással az elkövetkező időszakban. Közép- és hosszú távon a sárga fém ára folyamatosan emelkedni fog és év végéig eléri a 2000 USD/uncia szintet. Az aranyban minden további nélkül benne van a további növekedési potenciál, amely a jövő év végére a 2500 és 3000 dollár közötti árat fog jelenteni. Az ezüst pedig a sokak számára meglepetést jelentő 80 dollár/uncia szintet is elérheti.
Az arany legutóbb tapasztalt rövid időn belüli extrém erősödését a szakértő inkább egy „apróbb buborékhoz” hasonlítja, de semmiképp sem számol az ár hosszabb távú, tartós visszaesésével. Ha pl. az infláció hatása nélküli adatokat nézzük, akkor az arany ára jelenleg már 2500 dollár körül lenne. Ha az 1980-as aranyár robbanásakor tapasztalt erősödés (850 USD/uncia) alapján számítanánk ki az arany árát, akkor már 7000 dollárt is elkérhetnének egy unciáért.
